Содержание
Введение
1.
Экономическая сущность финансового состояния и критерии его оценки
1.1 Состояние и оценка собственного капитала предприятия и источников его
формирования
1.2 Анализ
финансовой устойчивости предприятия
					







1.3 Структура управления организацией
2. Управление собственным капиталом
предприятия и пути его увеличения
2.1 Анализ финансовой устойчивости
предприятия
2.2 Оценка платежеспособности и
ликвидности ОАО «Сахпроект».
2.3 Анализ деловой активности и
рентабельности
Заключение
Список
используемой литературы
Введение
Переход к рыночной экономике требует
от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности
продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса,
эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления
бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т.д.
Важная роль в реализации этой задачи
отводится экономическому анализу деятельности субъектов хозяйствования. С его
помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются
планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением,
выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты
деятельности предприятия, его подразделений и работников.
Постепенный переход России от
Централизовано-плановой системы хозяйствования с рыночной по-новому ставит
вопрос о методах ведения экономики предприятия. Традиционные структуры и уклады
меняются. В настоящее время руководители предприятия, изучая и формируя то, что
называется цивилизованными формами рыночных отношений, становятся своеобразными
«архитекторами» развития новых хозяйственных связей и методов ведения
экономики предприятия.
В условиях рынка постоянно возникает
вопросы, требующие решения. Успех предприятия определяется как общими условиями
хозяйствования, так и умением руководителя эффективно использовать
производственные факторы.
В условия рынка каждое предприятия
должно искать собственный путь развития, новые формы приложения капитала и
методы работы. Успешная реализация названных условий во многом зависит от форм
ресурсного обеспечения предприятия и характера его использования, в частности
от обеспеченности предприятия основным и оборотным капиталом, рабочей силой.
Рациональность использования ресурсов
сказывается на результатах деятельности труда. Успешное ведение экономики предприятия
в условиях рынка предполагает использование методов и приемов
предпринимательства.
Объектом исследования- финансовое
состояние и результаты деятельности ОАО «Сахпроект».
Предмет – оценка финансовой
устойчивости и кредитоспособности данного хозяйствующего субъекта.
Цель работы — оценка финансового
состояния ОАО «Сахпроект» и на основании результатов анализа, разработка
мероприятий по улучшению управлению собственного капитала.
Для выполнения поставленной цели были
поставлены и решались следующие задачи:
— 
изучение научных
основ финансового состояния сельскохозяйственных предприятий;
— 
оценка
производственно-ресурсного потенциала и анализ эффективности производства в
отраслях исследуемого предприятия;
— 
оценка
финансового состояния и разработка мероприятий по его улучшению.
При проведении анализа были применены такие приемы и методы как
горизонтальный анализ вертикальный анализ, анализ коэффициентов (относительных
показателей), сравнительный анализ.
Для анализа использованы данные
годовых отчетов ОАО «Сахпроект» за 2008 — 2009годы.
1. Экономическая сущность финансового
состояния и критерии его оценки
1.1 Собственный капитал предприятия:
структура, формирование и использование

Под собственным капиталом понимают совокупность экономических
отношений, позволяющих включить в хозяйственный оборот финансовые ресурсы,
принадлежащие либо собственникам, либо самому хозяйственному субъекту.
На действующем предприятии собственный капитал представлен следующими
основными формами (рисунок 1.).
  
Рисунок 1. Формы функционирования собственного капитала
предприятия.
1) 
Уставный капитал.
Характеризует первоначальную сумму собственного капитала предприятия,
инвестированную в формирование его активов для начала осуществления
хозяйственной деятельности. Его размер определяется учредительными документами
и уставом предприятия. Для предприятия отдельных сфер деятельности и организационно
— правовых форм (акционерное общество, общество с ограниченной
ответственностью) минимальный размер уставного капитала регулируется
законодательством.
2) 
Резервный
капитал. Представляет собой зарезервированную часть собственного капитала предприятия,
предназначенную для внутреннего страхования его хозяйственной деятельности.
Размер этой резервной части собственного капитала определяется учредительными
документами. Формирование резервного капитала осуществляется за счет прибыли
предприятия (минимальный размер отчислений прибыли в резервный фонд
регулируется законодательством).
3) 
Специальные
(целевые) финансовые фонды. К ним относятся целенаправленно сформированные
фонды собственных финансовых средств с целью их последующего целевого расходования.
В составе этих финансовых фондов обычно выделяют: амортизационный фонд,
ремонтный фонд, фонд охраны труда, фонд развития производства и т.д. Порядок
формирования и использования средств этих фондов регулируется уставом и другими
учредительными документами предприятия.
4) 
Нераспределенная
прибыль. Характеризует часть прибыли предприятия, полученную в предшествующем
периоде и не использованную на потребление собственниками (акционерами,
пайщиками) и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации,
т.е. для реинвестирования на развитие производства. По своему экономическому
содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых средств
предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем
периоде.
5) 
Прочие формы
собственного капитала. К ним относятся расчеты за имущество (при сдаче его в
аренду), расчеты с участниками (по выплате им доходов в форме процентов или
дивидендов) и некоторые другие, отражаемые в первом разделе пассива баланса.
Уставный капитал является одним из
важнейших показателей, позволяющих получить представление о размерах и
финансовом состоянии экономических субъектов. Это один из наиболее устойчивых
элементов собственного капитала организации, поскольку изменение его величины
допускается в строго определенном порядке, установленном законодательно.
Уставный капитал организации –
источник формирования средств организации, который нужен ему для выполнения
уставных обязательств. Это стартовый капитал для производственной деятельности
с целью получения в дальнейшем прибыли. Уставный капитал представляет собой
средства, вложенные собственниками предприятия. Собственниками предприятия
могут выступать как юридические, так и физические лица, а также отдельные частные
лица.
Формирование уставного капитала связано с целями создания
организации и ее организационно-правовой формой. Порядок формирования уставного
капитала организаций разных организационно-правовых форм достаточно жестко в
настоящее время регулируют законы Российской Федерации. Кроме того, ряд
подзаконных актов регламентирует действие по бухгалтерскому отражению этого
процесса.
Согласно Гражданскому кодексу РФ
уставный капитал, в зависимости от организационно-правовой формы предприятия,
может выступать в виде: уставного капитала, уставного фонда, складочного
капитала, паевого фонда.
Уставный капитал – совокупность в
денежном выражении вкладов (долей, акций по номинальной стоимости) учредителей
(участников) в имущество организации при ее создании для обеспечения
деятельности в размерах, определенных учредительными документами. Формируется у
хозяйственных обществ: акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью.
Складочный капитал –
формируется у организаций, у которых по законодательству устава нет (имеются
только учредительные документы). Это хозяйственные полные и коммандитные
товарищества (товарищества на вере). Складочный капитал этих организаций
образуется в сумме долей (вкладов) учредителей (участников).
Уставный фонд – это имущество,
закрепленное за предприятием собственником для осуществления
предпринимательской деятельности. Уставный фонд имеют государственные и
муниципальные унитарные организации вместо уставного или складочного капитала.
Паевой фонд – совокупность паевых
взносов членов производственного кооператива для совместного ведения
предпринимательской деятельности, а также приобретенного и созданного в
процессе деятельности.
Одной из самых распространенных форм
предпринимательской деятельности сегодня является хозяйственное общество.
Можно выделить три основные функции,
которые выполняет уставный капитал хозяйственного общества:
1) является имущественной основой
деятельности общества, т.е. первоначальным (стартовым) капиталом;
2) позволяет определить долю
(процент) участия учредителя (акционера, участника) в обществе, поскольку ей
соответствует количество голосов участника на общем собрании и размер его
дохода (дивиденда);
3) гарантирует выполнение
обязательств общества перед третьими лицами, поэтому законодательством
установлен его минимальный размер.
Акционерные общества, как правило,
владеют коллективной, или корпоративной собственностью. Собственниками
выступают юридические и/или
физические лица, коллектив вкладчиков, пайщиков или корпорация акционеров.
Уставный капитал, сложившийся как акционерный, наиболее полно отражает все
аспекты формирования собственного капитала.
Минимальный уставный капитал ЗАО
должен составлять не менее 100-кратного размера минимальной оплаты труда,
установленного федеральным законом на дату государственной регистрации, ОАО –
не менее 1000-кратного размера минимальной месячной оплаты труда.
Согласно действующему
законодательству, вкладом в уставный капитал общества могут быть деньги, ценные
бумаги, другие вещи или имущественные права либо иные права, имеющие денежную
оценку.
Неденежные вклады, вносимые в
уставный капитал, можно условно подразделить на несколько групп.
Так, в качестве вклада могут быть
внесены вещи, составляющие основную категорию имущества (здания, оборудование и
пр.). При этом никаких законодательных ограничений по назначению и количеству
передаваемых вещей не существует.
Вкладом в уставный капитал могут быть
и ценные бумаги. И в этом случае законодательство не содержит никаких прямых
ограничений на формирование, таким образом, уставного капитала (за исключением
уставных капиталов кредитных организаций).
Кроме того, в качестве вклада в
уставный капитал могут быть внесены исключительные права на результаты
интеллектуальной деятельности. Следует заметить, что вкладом в уставный капитал
не может быть объект интеллектуальной собственности (патент, объект авторского
права, включая программу для ЭВМ, и т.п.) или «ноу-хау». Однако в качестве
вклада может быть признано право пользования таким объектом, передаваемое
обществу в соответствии с лицензионным договором. Причем договор должен быть
зарегистрирован в порядке, предусмотренном законодательством.
Вкладом участника общества могут быть
также имущественные права, в частности право пользования имуществом (например,
зданием).
Но следует отметить, что не все имущественные
права могут быть переданы в уставный капитал. Так, нельзя передавать
имущественные права, неразрывно связанные с личностью (например, требование об
алиментах, о возмещении вреда и др.). Также не могут быть внесены в качестве
вклада в уставный капитал профессиональные знания и навыки, деловая репутация,
деловые связи и пр.
Следует отметить, что уставной
капитал не отождествляется с имуществом коммерческой организации, стоимость
которого может быть и больше, и меньше уставного капитала. Этот вид капитала
потому и называется уставным, что его денежная величина определяется в
учредительных документах, т.е. размер уставного капитала всегда четко
определен.
Уставной капитал можно
охарактеризовать как зафиксированную в учредительных документах коммерческой
организации сумму вкладов, первоначально инвестируемых собственником в
имущество предприятия для обеспечения его уставной деятельности. При этом
следует отметить некоторую условность применения термина «первоначально».
Уставный капитал хозяйственного общества должен быть полностью оплачен в
течение одного года с момента государственной регистрации, хозяйственные
товарищества сами определяют этот срок в своих учредительных документах, а
уставный фонд унитарных предприятий должен быть полностью оплачен уже к моменту
регистрации. Более того, уставный капитал может быть увеличен в процессе
функционирования предприятия, и при этом он уже выступает не как первоначальный
источник, а как источник привлечения дополнительных ресурсов.
Направления использования уставного
капитала законодательно не определены. Единственное требование, чтобы уставной
капитал обеспечивался имуществом организации.
В процессе хозяйственной деятельности
у общества может появиться новое имущество или возрасти учетная стоимость уже
имеющегося, т.е. увеличиваются размеры активов. Для учета источников такого
имущества или прироста его стоимости в бухгалтерском учете введено понятие
добавочного капитала. Как объект учета он возник в соответствии с изменениями
правил оценки статей бухгалтерской отчетности организаций для отражения
инфляционных процессов.
Доходы организации, относимые на
добавочный капитал, увеличивают собственный капитал организации, однако не
влияют на финансовый результат деятельности организации в отчетном периоде.
Например, организация может безвозмездно получить в собственность дорогостоящее
производственное помещение, в результате ее имущество и капитал будут иметь
существенный прирост, однако финансовым результатом деятельности организации в
отчетном периоде может стать убыток. Наличие доходов, не включаемых в
финансовый результат деятельности, принимается в расчет в налоговом учете: при
исчислении налогооблагаемой прибыли, доходы, относимые на добавочный капитал,
присоединяются к прибыли, подлежащей налогообложению.
Образование средств происходит путем:
1) 
Прироста
стоимости внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов,
долгосрочных финансовых вложений и прочих капитальных вложений) предприятия в
результате переоценки;
2) 
Безвозмездно
полученного имущества и денежных средств от юридических и физических лиц;
3) 
Дополнительной
эмиссии акций или повышения номинальной стоимости акций, за счет суммы разницы
между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при реализации их по
цене, превышающий номинальную стоимость;
4) 
Прироста
стоимости внеоборотных активов, созданных за счет прибыли или фондов
предприятия;
5) 
Отражения
положительных курсовых разниц по вкладам иностранных инвесторов в уставные
капиталы российских организаций.
Добавочный капитал может образовываться
не только по перечисленным выше причинам. Что включать в состав добавочного
капитала и как его использовать, решают собственники предприятия,
разрабатывающие соответствующие положения. Эти положения должны быть утверждены
протоколом общего собрания учредителей, после чего закрепляются приказом об
учетной политике.
Резервный капитал создается в
соответствии с законодательством и учредительными документами организации на
покрытие возможных в будущем непредвиденных убытков, потерь. Резервный капитал
– это так называемый запасной финансовый источник, который создается как
гарантия бесперебойной работы предприятия и соблюдения интересов третьих лиц.
Наличие такого финансового источника придает последним уверенность в погашении
предприятием своих обязательств. Чем больше резервный капитал, тем большая
сумма убытков может быть компенсирована и тем большую свободу маневра получает
руководство предприятия при преодолении убытков.
Образование резервного капитала может
носить обязательный и добровольный характер. В первом случае он создается в
соответствии с законодательством России, а во втором – в соответствии с
порядком, установленным в учредительных документах предприятия, или с его
учетной политикой. В настоящее время создание резервного капитала является
обязательным только для акционерных обществ и предприятий с иностранными
инвестициями. Если у организации есть филиалы и представительства,
зарегистрированные как налогоплательщики, то они также могут образовывать
резервные фонды. Если в учредительных документах не предусмотрен пункт создания
резервного фонда, то предприятие не имеет право его создавать.
Информация о величине резервного
капитала в балансе предприятия иметь чрезвычайное значение для внешних
пользователей бухгалтерской отчетности, которые рассматривают резервный
капитал, как запас финансовой прочности предприятия. Недостаточная величина
обязательного резервного капитала свидетельствует либо о недостаточности
прибыли, либо об использовании резервного капитала на покрытие убытков.
Размеры отчислений в резервный
капитал устанавливаются собранием акционеров и фиксируются в учредительных
документах организации. При этом акционерные общества и совместные предприятия
обязаны придерживаться еще и минимальной его границы. Размер резервного фонда
должен быть не менее 15% от уставного капитала предприятия, а для предприятий с
иностранными инвестициями не более 25% от уставного капитала.
Для российских акционерных обществ
законодательством установлен четкий порядок формирования обязательного
резервного фонда. Они должны ежегодно отчислять в резервный фонд не менее 5% от
своей чистой прибыли. Отчисления прекращаются, когда фонд достиг установленного
уставом общества объема.
Сколько ежегодно отчислять в
резервный фонд предприятия с иностранными инвестициями, в законодательных и
нормативных актах не оговаривается. Размер этих отчислений устанавливается их
учредительными документами. Но в соответствии с законодательством направленная
в резервный фонд сумма не должна уменьшать размер налогооблагаемой прибыли более
чем на 50%.
Не так давно российское налоговое
законодательство позволяло формировать обязательные резервные фонды за счет
прибыли до налогообложения. Однако с 21 января 1997 г., когда вступили в силу изменения в Закон РФ «О налоге на прибыль», отчисления во все
резервные делаются только за счет чистой прибыли предприятия.
Средства резервного фонда
предназначены для покрытия балансового убытка за отчетный год, для погашения
облигаций и выкупа акций акционерного общества при отсутствии других средств.
Резервный фонд создается предприятиями также и на случай прекращения их
деятельности для покрытия кредиторской задолженности. Ни на какие другие цели
использовать «резервные» деньги нельзя.
Оба этих источника объединены в одну
главу вследствие жесткой регламентированности их создания и использования. Даже
добавочный капитал можно назвать источником собственных средств с большим
натягом, т.к. его образование происходит за счет переоценочных мероприятий на
предприятии и вкладываний средств никем напрямую не происходит. Исключение
составляет эмиссионный доход, который подлежит обязательному включению в состав
добавочного капитала и приобретенное за счет прибыли имущество, т.к. его тоже
нужно учитывать, а изменение уставного капитала процедура достаточно длительная
и сложная. Направления использования резервного капитала тоже поставлены в
жесткие рамки, как законодательством, так и учредительными документами. Во
всяком случае, как источник собственных средств в произвольный момент времени
резервный капитал можно рассматривать только в том случае, если наступило
событие, под которое он создан. На предприятиях, на которых его создание
происходит в добровольном порядке, он в основном не создается.
Финансовым результатом предприятия,
осуществляющего предпринимательскую деятельность, является прибыль или убыток.
Прибыль выступает источником, используемым после обязательных платежей в бюджет
на цели, определяемые уставными документами или соответствующими решениями руководства
организации и учредителей (акционеров). При получении убытка возникает
необходимость изыскания источников его покрытия.
Прибыль, остающуюся в распоряжении
предприятия после уплаты в бюджет налога на прибыль, в бухгалтерском учете
принято называть «нераспределенной прибылью». Нераспределенная прибыль
представляет собой сумму чистой прибыли, которая не была распределена в виде
дивидендов между акционерами организации.
Нераспределенная прибыль отчетного
года используется на выплату дивидендов учредителям и на отчисления в резервный
фонд (при его наличии). В соответствии со своей учетной политикой организация
может принять решение об использовании прибыли, оставшейся в распоряжении
предприятия, на финансирование своих плановых мероприятий.
Эти мероприятия могут носить производственный характер в
случае направления денежных средств на развитие и расширение производства, модернизацию
используемого оборудования, и непроизводственный характер в случае
использования денежных средств на мероприятия социального характера и
материальную поддержку работников организации, и другие цели, не связанные с
производством продукции, либо долгосрочными или финансовыми вложениями
организации.
Значительная часть собственного капитала предприятия
аккумулируется в фондах специального назначения. Эти средства резервируются и
направляются на образование источников финансирования затрат на создание нового
имущества производственного назначения и социальной инфраструктуры, а также на
нужды социального развития (кроме капитальных вложений).
Главным источником формирования
фондов специального назначения служат остающиеся в распоряжении предприятия
часть прибыли. С позиции финансового контроля первостепенное значение имеет
четкое разграничение средств, направляемых предприятием на производственное
развитие и нужды потребления. Необходимость такого контроля связана с
налоговыми льготами, предусматривающими уменьшение налогооблагаемой прибыли на
ту ее часть, которая направлена на финансирование капитальных вложений.
Реализация политики организации,
направленной на аккумулирование своей чистой прибыли для финансирования целевых
мероприятий, производится путем образования фондов специального назначения.
Количество фондов, их название и использование организация определяет
самостоятельно.
Фонды специального назначения образуются
по нормам, установленным собственниками, а также за счет безвозмездных взносов
учредителей и других предприятий. Они, как правило, подразделяются на фонд
накопления, фонд социальной сферы и фонд потребления.
Средства фондов накопления направляются
на производственное развитие организации и иные аналогичные цели, в частности
на:
1) финансирование затрат по
техническому перевооружению, реконструкции и расширению действующего
производства и строительства новых объектов;
2) проведение научно-исследовательских
работ, приобретение оборудования, приборов;
3) расходы, связанные с выпуском и
распространением акций, облигаций и других ценных бумаг;
4) проведение
научно-исследовательских работ, приобретение оборудования, приборов;
5) расходы, связанные с выпуском и
распространением акций, облигаций и других ценных бумаг;
6) взносы в создание инвестиционных
фондов, совместных предприятий, акционерных обществ и ассоциаций;
7) списание затрат, которые по
действующим положениям не включаются в себестоимость продукции (работ, услуг),
а производятся непосредственно за счет прибыли, остающейся в распоряжении
предприятий;
8) на финансирование природоохранных
мероприятий и др.
Если предприятие использует средства
для капитальных вложений, то сам фонд накопления не уменьшается, так как
происходит преобразование финансовых средств в имущество организации. Если же
предприятие использует средства фонда на покрытие убытков отчетного года, на
распределение прибыли между учредителями, а также на списание затрат, не
включаемых в первоначальную стоимость вводимых в эксплуатацию объектов основных
средств, то величина фонда накопления уменьшается.
Средства фонда потребления, в отличие
от фонда накопления, направляются на социальное развитие и материальное
поощрение персонала, а также других мероприятий и работ, не приводящих к
образованию нового имущества организации. Средства специальных фондов
используются согласно смете, которая обсуждается и утверждается собственниками
организации (акционерами). Об исполнении сметы они информируются в установленные
сроки.
Фонд потребления предназначен для
обеспечения социальной защиты персонала: дотаций на питание, приобретение
проездных билетов, путевок в санатории, детские учреждения, на жилищное
строительство, а также на материальное поощрение работников (единовременные
премии, подарки, материальная помощь) и пр.
Фонд социальной сферы представляет
собой зарезервированные (направленные) суммы в качестве финансового обеспечения
развития социальной сферы. Фонд социальной сферы покрывает капитальные вложения
не в производство как фонд накопления, а в социальные службы предприятия,
например в строительство детского сада. Средства фонда направляются на
финансирование расходов, связанных с содержанием объектов жилищно-коммунального
хозяйства, здравоохранения, культуры, спорта, детских учреждений, домов и баз отдыха,
учитываемых на балансе организации.
Собственно, если не считать
амортизацию, нераспределенная прибыль является единственным крупным источником
финансирования деятельности предприятия. Ее предприятие всегда может направить
на свои нужды или создание специальных фондов. Отличительной особенностью на
вновь создаваемых предприятиях является сложность в прогнозировании прибыли
из-за еще не возникшего спроса на производимые товары и услуги. На уже работающих
предприятиях возможны построения прогнозов о величине прибыли в будущем, но
только в составе общего прогноза деятельности предприятия и анализа конъюнктуры
рынка. Все дело в том, что на размер прибыли будут оказывать многочисленные
факторы как внутри предприятия, так и факторы внешней среды и абстрагированный
анализ прибыли на предстоящий период может привести к тому, что средств может
попросту не хватить даже на поддержание текущей деятельности.
Субсидии,
поступления и прочие резервы

Целевые финансирование и поступления
представляют собой средства некоммерческой организации, предназначенные для
финансирования тех или иных мероприятий целевого назначения. К ним относятся
средства, поступившие от других предприятий, субсидии правительственных
органов, денежные взносы родителей на содержание детей в детских учреждениях
(садах, яслях) и др.
К прочим резервам относятся резервы,
которые создаются на предприятии в связи с предстоящими крупными расходами,
включаемыми в себестоимость и издержки обращения. Создание резервов
предусмотрено п. 72 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской
отчетности в РФ, утвержденное приказом Минфина России от 29.07.98 г. № 34н
(далее – Положение). Например, резервы: на оплату отпусков, на ремонт
предметов, сдаваемых в прокат, для выплаты ежегодного вознаграждения за выслугу
лет, для вознаграждений по итогам работы за год, на производственные затраты по
подготовительным работам в связи с сезонным характером производства и др. (на
цели, предусмотренные законодательством РФ, нормативными актами Минфина России).
С 1 января 1999 года разрешено также
создавать резервы на: предстоящие затраты на рекультивацию земель и
осуществление иных природоохранных мероприятий; гарантийный ремонт и гарантийное
обслуживание; покрытие иных предвиденных затрат.
В Положении указывается, что резервы создаются организацией с
целью равномерного включения предстоящих расходов в издержки производства и обращения
отчетного года.
В соответствии с отраслевыми
методическими рекомендациями по формированию себестоимости организации могут
создавать за счет себестоимости ряд дополнительных резервов. Например,
строительные организации имеют право создавать резервы: на возведение временных
(титульных) зданий, гарантийный ремонт, перебазирование строительных машин и
механизмов.
Решение о создании резервных фондов
должно быть зафиксировано в учетной политике организации. Если же организация
не создает резервных фондов, то этот факт можно не оговаривать в учетной
политике.
Положение позволяет предприятиям в
соответствии со своей учетной политикой создавать резерв на обесценивание
вложений в ценные бумаги и резерв сомнительных долгов. Но по сути своей они не
являются собственным капиталом, так как не относятся к пассиву баланса, а корректируют
актив, уменьшая его до реальной величины.
Эта особенность
состоит в том, что по данным государственной статистики выходит, что уставный
капитал, призванный выступать основой всех хозяйственной деятельности
предприятия, на самом деле занимает небольшую часть в составе собственных
финансовых ресурсов. В основном это связано с тем, что собственники не
стремятся создавать уставный капитал необходимого объема, а обходятся только
минимальной его величиной. Так легче зарегистрировать новое предприятие.
С другой стороны сумма
нераспределенной прибыли и создаваемых на ее основе целевых фондов значительна,
что показывает величину самофинансирования предприятия в текущем периоде. Т.е.
в основном вся работа предприятия за счет собственных средств строится на полученной
прибыли. Рассматривать амортизацию как источник собственных финансовых ресурсов
можно с большими оговорками. Во-первых, ее нужно рассматривать как возмещение
затрат на приобретение и использование оборудования. Во-вторых, т.к.
законодательно не закреплено направление использования амортизации, то на
подавляющем большинстве предприятий эти суммы идут на текущее потребление или
“затыкание” возникших финансовых дыр.
Сумма резервного
капитала оказалась небольшой вследствие того, что законодательно определено их
создание только рядом предприятий, а их размер на предприятии обычно выбирают
наименьший. На предприятиях, которым создание резервного капитала не
регламентировано, он вообще не создается, поэтому в общем обзоре данных по
предприятиям в целом он занимает только около 5%.
Как неизбежность
трудного переходного времени стоит отметить возросшую роль прочих резервов в
получении собственных средств. Субсидии на настоящее время получают только
предприятия производящие продукцию жизненно необходимую государству и то,
зачастую в недостаточном количестве. Поэтому основным структурным элементом
прочих резервов будут доходы от сданного в аренду имущества, а также доходы от
продажи этого имущества. Причем арендные отношения коснулись даже военных
объектных предприятий, которые для увеличения собственных средств привлекают
финансирование и из этого источника.
1.2 Состояние и
оценка имущества предприятия и источников его формирования.
ОАО «Института по проектированию предприятий
сахарной, пищекислотной и других отраслей агропромышленного комплекса» является юридическим лицом, действующим на
основании устава предприятия и законодательства РФ. Общество является
юридической организацией, созданной без ограничения срока для ведения
хозяйственной, финансовой и другой деятельности, не запрещенной законом.
Общество действует на принципах
полного хозяйственного расчета, несет ответственность за результаты своей
хозяйственной деятельности, за выполнение взятых на себя обязательств перед
партнерами по заключенным договорам, перед государственным бюджетом и банками
согласно действующему законодательству.
Уставный капитал Общества образуется
за счет вкладов его учредителей. На момент государственной регистрации 100%
уставного капитала оплачено полностью.
Общество осуществляет следующие
основные виды деятельности:
— комплексное
проектирование нового строительства, расширения, реконструкции, технического
перевооружения сахарных заводов, предприятий пищевой и других отраслей
промышленности;
— проектирование
локальных объектов перерабатывающих сельскохозяйственную продукцию предприятий:
сетей и установок по газификации, сетей тепло- и водоснабжения, ТЭЦ, котельных,
административно-бытовых корпусов, складских и других сооружений предприятий;
— 
выполнение комплексных инженерных изысканий на новое строительство и
реконструкцию предприятий и локальных сооружений, в том числе:
топографо-геодезических, инженерно-геологических работ, испытание грунтов для
строительства проектируемых объектов;
— 
обследование зданий и сооружений, строительных и технологических
конструкций, определение их несущей способности с выдачей рекомендаций и
заключений по их усилению, исправлению и целесообразности их дальнейшей
эксплуатации;
— 
разработка схем развития и размещения предприятий и других отраслей промышленности;
— 
оказание помощи предприятиям в сборе исходных данных для проектирования;
— 
оказание услуг по комплектованию строек оборудованием, изделиями и
материалами;
— 
разработка конструкторской документации на нестандартизированное
оборудование и оборудование для серийного изготовления;
— 
осуществление авторского надзора за строительством, вводом и освоением
мощностей предприятий, введенных по проектам Общества;
— 
разработка проектов норм предельно допустимых выбросов (ПДВ) и предельно
допустимых сбросов (ПДС);
— 
оказание услуг по внедрению в производство передовых достижений науки и
техники;
— 
разработка бизнес-планов для привлечения инвестиций;
— 
осуществление учебно-консультативной деятельности;
— 
организация обмена опытом на коммерческой основе, включая проведение
семинаров, выставок, конференций, курсов и других видов и форм распространения
знаний;
— 
организация новых производств, служащих задачам и интересам Общества, в
том числе ведение рекламной, издательской, полиграфической деятельности;
— 
учреждение, создание или открытие как в стране, так и за рубежом дочерних
предприятий, филиалов и представительств;
— 
развитие новых взаимовыгодных связей, торгово-экономического и
научно-технического сотрудничества с коммерческими и другими организациями, в
том числе с зарубежными, создание совместных предприятий;
— 
осуществление, в соответствии с законодательством РФ, размещения акций и
иных ценных бумаг Общества и организация их обращения;
— 
осуществление посреднической, маркетинговой, лизинговой, а также любых
других видов деятельности, не противоречащих целям Общества и не запрещенных
законодательством РФ;
— 
сдача в аренду производственных помещений, оргтехники и автотранспортных
средств.
Виды деятельности,
подлежащие лицензированию, осуществляются Обществом только после получения
соответствующей лицензии.
1.3 Структура
управления организацией
Анализом
финансового состояния
занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и
его учредители, акционеры, инвесторы с целью оценить эффективность
использования ресурсов, определить перспективы развития бизнеса и т.д. Кроме
того, анализируют финансовое положение предприятий и банки с целью оценить
условия кредитования и кредитоспособность клиентов, определить степень риска. Поставщики
проводят оценку возможности своевременного получения платежей. Информационной
базой для проведения анализа финансового состояния является главным образом
бухгалтерская документации. В первую очередь это бухгалтерский баланс (форма
1), а также форма 2 «Отчет о прибылях и убытках».[11]
Чтобы охарактеризовать финансового
состояние предприятия необходимо, прежде всего, оценить состав и структуру
имущества, которая представлена в таблице 1.
Таблица 1 ─ Состав и структуру
имущества предприятия В тысячах рублей





























































































Наименование показателей
2007 г.
2008 г.
2009 г.
Отклонение
2009 г. в % к 2009 г.


2009 г. от


2009 г.(+;-)


1
2
3
4
5
6


Имущество, всего
в том числе:
12 631,00
13 538,00
15 974,00
3 343,00
126,47


1. Внеоборотные активы
4 120,00
4 028,00
4 157,00
37,00
100,90



в % ко всему
имуществу

32,62
29,75
26,02
 — 6,59
79,78


1.1 Основные средства
4 117,00
4 025,00
4 154,00
37,00
100,90


в % к
внеоборотным активам
99,93
99,93
99,93
0,00
100,00


2. Оборотные активы
8 511,00
9 510,00
11 817,00
3 306,00
138,84


в % ко всему имуществу
67,38
70,25
73,98
6,59
109,79


2.1 Запасы и затраты
6 872,00
8 412,00
10 352,00
3 480,00
150,64


в % к оборотным
активам
80,74
88,45
87,60
6,86
108,50


2.2 Дебиторская
задолженность
1 567,00
1 014,00
934,00
 — 633,00
59,60


в % к оборотным
активам
18,41
10,66
7,90
 — 10,51
42,93


2.3 Денежные средства
и краткосрочные финансовые вложения
0,00
38,00
461,00
461,00
х


в % к оборотным
активам
0,00
0,40
3,90
3,90
х



Из данной таблицы видно, что размер
имущества в 2009 году увеличился на 18% по сравнению с 2007 годом и увеличился на
26,5% по равнению с уровнем 2008 года. Увеличение в 2009 году произошло за счет
увеличение стоимости внеоборотных активов на 3,2% в частности размера основных средств.
Увеличение стоимости основных средств произошло за счет приобретение нового
компьютерного оборудования. В течение всего анализируемого периода. Долгосрочные
финансовые вложения отсутствуют, что объясняется о не проведение инвестиционной
деятельности обществом.
Оборотные активы выросли на 38,8% и
таким образом превысили уровень 2007 года и 2008 года.
Положительным является сокращение
более чем в 1,7 раза дебиторской задолженности в 2009 году (при этом в балансе
присутствует краткосрочная дебиторская задолженность), что говорит об улучшение
расчетных операций в хозяйстве с партнерами.
Позитивным образом сложилась ситуация
с ликвидными активами (денежными средствами) они выросли в 12 раз в 2009 году
по сравнению с уровнем 2008 годом
Таким образом, имущество хозяйство
возросло за счет стоимости основных средств и производственных запасов.
При анализе финансового состояния
рассматриваются также источники формирования имущества предприятия. Здесь
важнейшим направлением является нахождение оптимальных пропорций между
собственными и заёмными средствами. При решении данной задачи менеджмент
предприятия должен исходить из достаточности капитала на предприятии и его
финансовой независимости. [27]
При представлении финансовой
характеристики хозяйства наиболее важными вопросами являются: источники
финансовых ресурсов и результаты производственной деятельности, так как в
условиях рыночной экономики главной задачей хозяйственного субъекта является
получение положительного финансового результата деятельности и стабильное
развитие в конкретных сложившихся условиях.
Пассив характеризует вложенное в дело
капитал со стороны собственности и режима ее использования.
Термины «капитал» и «имущества»
многоплановы. Чаще всего капиталом называют вложения средств в дело, независимо
от формы этого вложения. Вместе с тем правомерно говорить об основном и оборотном
капитале. Имуществом, как правило, обозначают активы.
Источники формирования имущества ОАО
«Сахпроект» приведены в таблице 2
Таблица 2 — Состав и структура
капитала хозяйства В тысячах рублей


























































































Наименование
показателей
2007 г.
2008 г.
2009 г.
Отклонение
2009 г. в


2009 г. от
%к


2009 г.(+;-)
2009г.


Капитал, всего
12 631,00
13 538,00
15 974,00
3 343,00
126,47


В том числе:


1. Собственный
капитал
9 139,00
10 369,00
11 833,00
2 694,00
129,48


в % ко всему капиталу
72,35
76,59
74,08
1,72
102,38


1.1
Нераспределенная прибыль
1 919,00
3 149,00
4 613,00
2 694,00
240,39


в % к
собственному капиталу
21,00
30,37
38,98
17,99
185,66


2. Заемный капитал
3 492,00
3 169,00
4 141,00
649,00
118,59


в % ко всему капиталу
27,65
23,41
25,92
 — 1,72
93,77


2.1 Долгосрочные
обязательства
1 049,00
1 049,00
1 240,00
191,00
118,21


в % к заемному
капиталу
30,04
33,10
29,94
 — 0,10
99,68


2.2 Краткосрочные
кредиты и займы
519,00
0,00
2 000,00
1 481,00
385,36


в % к заемному
капиталу
14,86
0,00
48,30
33,43
324,96


2.3 Кредиторская
задолженность
1 924,00
2 120,00
901,00
 — 1 023,00
46,83


в % к заемному
капиталу
55,10
66,90
21,76
 — 33,34
39,49



Данные таблицы показывают, что
наибольшую долю капитала ОАО «Сахпроект» составляет собственный капитал (74%).
Темп роста его составил в 2009 году 14,1% по сравнению с 2008 годом. Это
произошло за счет появления нераспределенной прибили в размере 4613 тыс. руб.
Собственные оборотные средства в 2009
году увеличились в 1,5 раза в связи с ростом собственного капитала. Заемный
капитал в 2009 году резко увеличился на 29,2% по сравнению с 2009 годом.
Увеличение произошло за счет роста долгосрочных кредитов на 18%, краткосрочных
кредитов в 3,8 раза. Все эти заемные средства были взята на обновлении основных
средств и пополнение оборотных средств. Кредиторской задолженности сократилась
в 2 раза, что положительно отражается на репутации хозяйства.
Основную долю привлеченного капитала
составляет краткосрочные обязательства, что является нежелательным для
хозяйства. То есть большая часть капитала представлена собственными источниками
формирования.
Рассмотрим структуру всей
кредиторской задолженности хозяйства в таблице 3
Таблица 3 ― Структура
кредиторской задолженности.







































































Показатель

2007
год

Уд. вес, %

2008
год

Уд. вес, %

2009
год

Уд. вес, %


Кредиторская
задолженность: краткосрочная — всего
2443
69,96
2120
66,90
2901
70,06


в том числе: расчеты
с поставщиками и подрядчиками
1388
56,82
1595
75,24
607
20,92


расчеты по
налогам и сборам
37
1,51
0
0
0
0


кредиты
500
20,47
0
0
2000
68,94


займы
19
0,78
0
0
0
0


прочая
499
20,43
525
24,76
294
10,13


долгосрочная —
всего
1049
30,04
1049
33,10
1240
29,94


прочая
888
25,43
84,65
2,67
1079
87,02


Итого
3492
100,00
3169
100
4141
100



Из таблицы видно, что наибольшую долю
в структуре краткосрочных обязательств занимает за рассматриваемый период кредиторской
задолженность. Рост задолженности в 2009 году составил 3% по сравнению с
уровнем 2008 года. Данное увеличение обусловлено, что хозяйство брало кредит в
сумме 2 мл. руб. на пополнения оборотных средств. Расчеты с поставщиками
улучшились, что подтверждается уменьшением задолженности в 2 раза.
Долгосрочная задолженность в 2009 году
существенно не изменилась, рост в абсолютном значение составил 18%. У хозяйства
имеется непогашенный в срок долгосрочный займ в размере 161 тыс. руб.
2. Управление собственным капиталом
предприятия и пути его увеличения
2.1 Анализ финансовой устойчивости
предприятия
После определения общей
характеристики финансового состояния и его измерения следующей важной задачей анализа
финансового состояния является исследования показателей финансовой устойчивости
предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия —
это состояние его финансовых ресурсов, их распределение и использование,
которые обеспечивают развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала
при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в условиях разумного
(допустимого) уровня риска предприятия и сохранять нормальное финансовое
состояние при неблагоприятных воздействиях факторов внутренней и внешней среды
за счет оптимальной структуры капитала и активов, оптимального соотношения между
активами и источниками их формирования, эффективного использования всех видов
ресурсов и рациональной ре-инвестиционной политики. Финансовая устойчивость
обеспечивает способность предприятия наращивать капитал и развиваться на
расширенной основе, определяет его кредитоспособность, конкурентоспособность и
инвестиционную привлекательность. Платежеспособность — это проявление
финансовой устойчивости, которая отражает способность предприятия своевременно
и полностью выполнять свои платежные обязательства.
Финансовая устойчивость предприятия
характеризуется системой абсолютных и относительных показателей. Наиболее
обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие
(либо несоответствие — излишек или недостаток) величины источников средств для
формирования запасов. При этом имеются к виду источники собственных и заемных
средств.
Для характеристики источников средств
для формирования запасов используются три показателя, отражающие степень охвата
разных видов источников:
В качестве источников могут выступать
следующие:
-собственный оборотный капитал (Ес);
-собственный оборотный и долгосрочный
заемный капитал (ЕТ)и виде суммы собственного оборотного капитала (Ес)
и долгосрочных кредитов и займов (КТ);
-все основные источники средств для формирования
запасов (Е∑) виде суммы собственного оборотного капитала (Ес),
долгосрочных (КТ) и краткосрочных (Кt) кредитов и займов.
Нормальным источником покрытия
запасов выступает также задолженность поставщикам за товарно-материальные
ценности (rp), рок оплаты которой не наступил. На величину этого
показателя необходимо увеличить общую сумму источников средств, формирующих
запасы:
Е∑ = Ес +
КТ + Кt + rp (11)
Трем показателям достаточности
источников средств соответствуют три показателя обеспеченности ими запасов
(включая НДС по при- обретенным ценностям):
1) излишек (+) или недостаток (-)
собственного оборотного капитала:
±Ес = Ес — Z (12)
2)излишек (+) или недостаток (-)
собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала:
± ЕТ = ЕТ – Z =
(Ес + КТ ) – Z (13)
3) излишек (+) или недостаток (-)
общей величины основных источников средств для формирования запасов:
± Е∑ = Е∑
– Z = (Ес + КТ + Кt + rp) – Z (14)
Пользуясь этими формулами, можно
выделить четыре типа финансовых ситуаций:
1)абсолютную устойчивость финансового
состояния при следующих условиях:
Трехмерный показатель ситуации 
  
S = (1,1,1);
2) нормальную устойчивость финансового
состояния, гарантирующую платежеспособность предприятия:
Трехмерный показатель ситуации 
  
S = (0,1,1);
3) неустойчивое финансовое состояние,
сопряженное с нарушением платежеспособности, при сохранении возможности
восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и
привлечения заемных средств:
Трехмерный показатель ситуации
  
S = (0, 0, 1);
4) кризисное финансовое состояние,
близкое к банкротству, когда денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и
дебиторская задолженность предприятия не покрывают кредиторскую задолженность и
просроченные ссуды:
Трехмерный показатель ситуации 
  
S = (0, 0, 0).
Тип финансовой устойчивости
определяется по наличию излишков или недостатков оборотных средств и
использованию долгосрочных и краткосрочных источников формирования. Финансовая
устойчивость изучаемого предприятия характеризуется показателями таблицы 4
Таблица 4 ¾ Оценка финансовой устойчивости ОАО
«Сахпроект». В тысячах рублей







































Показатель
Значение
показателя


2007год
2008год
2009год


Запасы
6944
8458
10422


Краткосрочные
кредиты
519
0
2000


СОС
5019
6341
7676


Собственный
оборотный капитал и долгосрочный заемный капитал
6068
7390
8916


Общая величина
основных источников средств для формирования запасов
7975
8985
11523


Излишек или
недостаток собственного оборотного капитала
 — 1925
 — 2117
 — 2746


Излишек или
недостаток собственного оборотного капитала и долгосрочного заемного капитала
 — 876
 — 1068
 — 1506


Излишек или
недостаток общей величины основных источников средств для формирования
запасов
1031
527
1101




Финансовую устойчивость рассматриваемого
предприятия за 2007-2009 г. можно отнести к категории неустойчивое финансовое
состояние.
Неустойчивое финансовое состояние
характеризуется нарушением финансовой дисциплины, перебоями в поступлении
денежных средств, снижением доходности деятельности предприятия.
Следует отметить, что на предприятии
постоянно растет существенный недостаток СОС для покрытия запасов и только с
помощью долгосрочного и краткосрочного заемного капитала покрывается
функционирующий капитал.
Это грозит опасностью попасть в
кредиторскую ловушку и обанкротится.
Для оценки финансовой устойчивости
предприятий все большее значение приобретают относительные показатели —
коэффициенты, определяющие состояние основных и оборотных средств, степень
финансовой независимости. Рассмотрим показатели финансовой устойчивости ОАО «Сахпроект»
в таблице 5
Таблица 5 ― Показатели финансовой
устойчивости ОАО «Сахпроект».































































Показатель
Значение показателя
Норматив


2007год
2008год
2009год


Наличие СОС,
тыс.руб.
5019
6341
7676


Излишек или
недостаток собственных источников формирование запасов
 — 1925
 — 2117
 — 2746


Коэффициент
обеспеченности СОС
0,590
0,667
0,650
≥ 0,1


Коэффициент
обеспеченности запасов собственными источниками формирования
0,723
0,750
0,737
≥0,6-0,8


Коэффициент
финансовой автономии
0,724
0,766
0,741
≥0.5


Коэффициент
финансовой зависимости
0,276
0,234
0,259
0,5-1


Коэффициент
покрытия долгов собственным капиталом
2,502
3,114
2,751


Коэффициент
маневренности собственного капитала
0,549
0,612
0,649
≥0.5


Коэффициент
финансовой активности, плечо финансового рычага
0,400
0,321
0,364
≤1


Коэффициент
финансовой устойчивости
0,807
0,843
0,818
≥0.5


Доля заемного
капитала в формирование оборотных активов
0,429
0,350
0,364


Индекс
постоянного актива
0,451
0,388
0,351
≤1



Данные таблицы свидетельствуют, о
том, что в хозяйстве наблюдается недостаток СОС, т.е. источников рабочего
капитала недостаточно для формирования запасов в течение всего анализируемого
периода, но он увеличился в 2009 году на 21%. Это явилось следствием роста источников
собственных средств на 15%.
Коэффициент обеспеченности СОС упал
на 2,5% в 2009 году по сравнению 2008 года, но превышает норматив. Данное
снижение говорит о понижение финансовой устойчивости хозяйства.
Коэффициент обеспеченности запасов
собственными источниками формирования уменьшился на 1,7%, и он не соответствует
нормативу, т.е. СОС не покрывают запасы и некоторая часть их формируется за
счет заемных средств.
Коэффициент финансовой зависимости и
коэффициент финансовой автономии соответствуют нормативным показателям в
течение анализируемого периода. Следует отметить рост коэффициент финансовой
зависимости на 23%, что связано с ростом заемного капитала.
Коэффициент маневренности
собственного капитала соответствует нормативу, т. е. большая часть оборотных
средств достаточно мобильны с финансовой точки зрения, что положительно сказывается
на финансовое состояния хозяйства.
Коэффициент финансового левериджа или
коэффициент финансового риска отвечает нормативу. Он увеличился на 13%,
вследствие роста заемного капитала.
Коэффициент финансовой устойчивости соответствует
нормативному показателю в течение анализируемого периода и наблюдается его
падение в 2009 году на 2%, что говорит об уменьшение устойчивых источников
финансирования активов.
Доля заемного капитала в формирование
оборотных активов значительно сократилась до 36% по сравнению 2009 годом,
однако в формирование оборотных средств, наблюдается нехватка собственных
средств.
Индекс постоянного актива постоянно
падает, что говорит об уменьшение способности собственного капитала покрывать
внеоборотные активы.
2.2 Оценка платежеспособности и
ликвидности ОАО «Сахпроект»
Одним из показателей, характеризующую
финансовую устойчивость предприятия является платежеспособность хозяйствующего
субъекта. Платежеспособность ─ возможность предприятия рассчитываться и
погашать платежные обязательства наличными денежными средствами. Оценка
платежеспособности осуществляется на основе характеристике текущих активов, в
первую очередь их ликвидности. Ликвидность определяется, временим, необходимым
для превращения текущих активов в денежные средства. Чем меньше времени
требуется для инкассирования данного актива, тем выше ликвидность баланса ─
возможности предприятия обратить активы в наличность и погасить свои платежные
обязательства. Ликвидность является факторам платежеспособности, т.е. от
степени ликвидности зависит платежеспособность предприятия. [12] Анализ
ликвидности баланса проводится в связи условиями финансовых ограничений и
необходимостью оценки платежеспособности (кредитоспособности) организации Абсолютно
ликвидным будет считаться баланс, для которого исполняются следующие соотношения:
А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3;А4≤П4
Анализ ликвидности баланса представим
в виде таблице 6