Оценка экономической эффективности инвестиционного
проекта
Содержание
Введение
1. Инвестиции, их экономическая
сущность и разновидности

2. Расчет показателей
эффективности Капитальных вложений

2.1 Инвестирование денежных средств в
действующее производство
2.2 Оценка
эффективности капитальных вложений в действующее производство
					







2.3 Оценка
эффективности капитальных вложений в новое производство, предполагающее выпуск
новой номенклатуры

2.4 Инвестирование в производство п/ф на
внедренном оборудовании
Заключение

Библиографический список

Введение
Процесс инвестирования
играет важную роль в экономике любой страны. Инвестирование в значительной
степени определяет экономический рост государства, занятость населения и
составляет существенный элемент базы, на которой основывается экономическое
развитие общества. Поэтому проблема, связанная с эффективным управлением
инвестициями крайне актуальна, особенно в настоящее время, в связи с
укрупнением субъектов рыночных отношений и передела собственности.
Инвестиции
сегодня представляют собой применение финансовых ресурсов в форме долгосрочных
вложений капитала (капиталовложений). Осуществление инвестиций протяженный во
времени процесс.
Объектом
курсовой работы являются: инвестиционный проект.
Таким
образом, целью курсовой работы является оценить эффективность, финансовую
реализуемость и степень риска запланированного на предприятии инвестиционного
проекта. В соответствии с поставленной целью в работе, поставлены следующие
задачи:
1.
Рассмотреть происхождение, основные понятия, сущность и виды инвестиций;
2.
Нормативно-правая база инвестирования в России;
3.
Определить эффективность инвестиционного проекта;
4.
Оценить эффективность капитальных вложений в новое производство;
5. Проанализировать
целесообразность инвестирования в новое оборудование;
6.
Оценить степень риска планируемого проекта.
1. Инвестиции, их экономическая
сущность и разновидности

Исследование проблем
инвестирования всегда находилось в центре экономической науки. Это обусловлено тем,
что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности,
определяя процесс экономического роста в целом.
Термин “инвестиции”
происходит от латинского слова Investire
– облачать. В рамках централизованной плановой экономики он не использовался, а
речь всегда шла о капитальных вложениях, т.е. о затратах, направляемых на
производство основных фондов, их увеличении и совершенствовании. Под инвестициями
подразумевалось долгосрочное вложение капитала в различные отрасли экономики,
иными словами, инвестиции отождествлялись с капитальными вложениями. С началом
осуществления в нашей стране рыночных преобразований точка зрения на содержание
категории «инвестиции» изменилась, что нашло свое отражение в российском
законодательстве, в соответствии с Федеральным законом “Об инвестиционной
деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных
вложений” № 39-ФЗ от 25.02.99.
Инвестиции – это
денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные
права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты
предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или)
достижения иного полезного эффекта.
Также в федеральном
законе дано определение инвестиционной деятельности – это вложение инвестиций и
осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или)
достижения иного полезного эффекта.
Регулирование
инвестиционной деятельности – это совокупность государственных подходов и
решений, закрепленных законодательством, организационно-правовых норм, в рамках
которых инвестор осуществляет свою деятельность.
Для осуществления
инвестиционной деятельности, необходимо детально представлять существующие виды
и типы инвестиций, для этого все инвестиции можно классифицировать по различным
признакам.
1. В зависимости от
объектов вложения капитала:
— реальные
(капиталообразующие) инвестиции представляют собой средства, направляемые на
увеличение основных и/или оборотных средств в целях последующего получения
каких-либо результатов (чаще всего – дохода);
К реальным инвестициям
относятся вложения:
— 
в
основной капитал – это капитальные вложения, которые осуществляются в форме
вложения финансовых и материально-технических ресурсов в создание и
воспроизводство основных фондов путем нового строительства, реконструкции,
технического перевооружения, поддержание мощностей действующего производства; —
это инвестиции в недвижимость (земля, а так же все, что находится под поверхностью
земли, включая все объекты присоединенные к ней, независимо от того, имеют ли
они природное происхождение или созданы руками человека.
— 
в
материально-производственные запасы
— 
в
нематериальные активы – это права пользование земельными участками, природными
ресурсами, патенты, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные права,
торговые марки, научно-исследовательские разработки, проектно-изыскательские
работы.
— финансовые – вложение
денежных средств в различные финансовые активы: ценные бумаги, акции,
облигации, паи, долевые участия, банковские депозиты и т.д.;
— интеллектуальные –
вложение капитала в производство путем покупки патентов, лицензий, ноу-хау,
оплаты НИОКР, финансирование подготовки и переподготовки персонала.
2. По характеру участия
инвестора в инвестиционном процессе:
— прямые –
непосредственное участие инвестора в выборе объектов и инструментов
инвестирование и вложении капитала;
— косвенные (непрямые)
– инвестирование посредством других лиц, т.е. через инвестиционных или
финансовых посредников.
3. По периоду
инвестирования:
— долгосрочные – это
вложение капитала на период от трех и более лет;
— среднесрочные – это
вложения от одного до трех лет;
— краткосрочные – это
вложения на период одного года.
4. По региональному
признаку:
— внутренние
(отечественные) – осуществляются в объекты инвестирование, находящиеся внутри
страны;
— внешние (зарубежные)
– осуществляются в объекты инвестирование, находящиеся за ее пределами.
5. по формам
собственности используемого инвестором капитала:
— частные –
представляют собой вложения капитала физическими и юридическими лицами
негосударственной формы собственности.
— государственные –
вложение капитала, осуществляемые центральными и местными органами власти и
управления за счет бюджетов, внебюджетных фондов и заемных средств, а так же
вложения, осуществляемые государственными предприятиями за счет собственных и
заемных средств.
— совместные –
осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств.
— иностранные –
вложение капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в
объекты и финансовые инструменты другого государства. В свою очередь
иностранные инвестиции подразделяются на:
— 
прямые
– вложение капитала, обеспечивающие контроль инвестора над зарубежными
предприятиями.
— 
портфельные
– вложение капитала в акции зарубежных предприятий (без приобретения
контрольного пакета), облигации, другие ценные бумаги иностранных государств,
международных валютно-кредитных организаций, еврооблигации с целью получения
повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютного
курса и т.д.
Подавляющая часть
реальных инвестиции представляют собой капитальные вложения. В Федеральном
законе от 25 февраля 1999 г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в
Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» дается
определение понятия капитальных вложений:
Капитальные вложения —
инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое
строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение
действующих предприятий, приобретение машин, оборудование, инструмента,
инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
Значение состава и
структуры капитальных вложений позволяет представить их более детально,
получать объективную информацию о динамике капитальных вложений, определять
тенденции их изменения и на этой основе формировать эффективную инвестиционную
политику и влиять на ее реализацию на конкретном предприятии.
Состав и структура
капитальных вложений зависят:
1. От формы
собственности:
— государственные
капитальные вложения;
— капитальные вложения
собственников (акционерных обществ, товариществ и др.)
Реализация
государственных капитальных вложений тесно связана с инвестиционной политикой
государства, а реализация капитальных вложений других собственников – с конкретной
инвестиционной политикой.
Государственные
капитальные вложения по источникам финансирования подразделяются на:
— 
централизованные
государственные капитальные вложения – осуществляются государством, как
правило, в новое строительство и крупномасштабное расширение производства и
финансируются главным образом за счет бюджета и внебюджетных фондов.
— 
нецентрализованные
государственные капитальные вложения осуществляются государственными
предприятиями и организациями, планируются ими самостоятельно и реализуются по
своему усмотрению за счет собственных и заемных средств.
2. По характеру
воспроизводства основных фондов различают капитальные вложения, направляемые:
— на новое
строительство – осуществляется на новых площадях в соответствии с вновь
утвержденным проектом.
— на расширение
действующего производства – строительство дополнительных производств на
действующих предприятиях; строительство новых либо расширение существующих
цехов и объектов основного и обслуживающего производства, но в рамках территории
действующего предприятия или на примыкающих к ней площадях.
— на реконструкцию:
переустройства производства, его усовершенствование, связанное с повышением технико-экономического
уровня в целях увеличения производственных мощностей; улучшение качества и
номенклатуры продукции без увеличения численности работающих.
— на техническое
перевооружение действующих основных фондов предприятия – проведение комплекса
мероприятий по повышению технико-экономического уровня отдельных производств на
основе внедрения достижения НТП.
3. По составу затрат
капитальные вложения складываются из трех основных элементов:
— расходы на
строительно-монтажные работы;
— расходы на
приобретение оборудование, инструмента и инвентаря;
— прочие капитальные
затраты (проектно-изыскательские работы, на содержание дирекции строящегося
здания)
4. По назначению
капитальных вложений выделяют капитальные вложения в объекты:
— производственного
назначения, которые после завершения будут функционировать в сфере
материального производства;
— непроизводственного
назначения, которые после завершения будут функционировать в сфере
нематериального.
В соответствии с
Федеральном законом “Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации,
осуществляемой в форме капитальных вложений” № 39-ФЗ статья 4, в инвестиционной
деятельности принимают участи следующие субъекты:
1. инвесторы — это
физические и юридические лица, принимающие решение и вкладывающие собственные,
привлеченные или заемные средства в объекты инвестиционной деятельности.
Если инвестор обладает
правами на земельный участок под застройку, то он называется застройщиком.
Инвесторы, вкладывающие
собственные средства и присваивающие результаты инвестиционной деятельности,
называются индивидуальными инвесторами.
Инвесторы,
осуществляющие прямые инвестиции с целью увеличение капитала и участия в
управлении производством, называются стратегическими инвесторами.
Инвесторы,
осуществляющие свою деятельность за счет средств других физических и
юридических лиц в целях владельцев средств и распределяющие результаты
инвестирование между собственниками, называются институциональными инвесторами.
Инвесторы,
осуществляющие свою деятельность с целью увеличения текущего дохода, — это
портфельные инвесторы.
2. заказчики —
уполномоченные на то инвесторами физические и юридические лица, которые
осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Заказчиками могут быть и
инвесторы.
3. подрядчики —
физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда и
(или) государственному или муниципальному контракту, заключаемым с заказчиками
в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации.
4. Пользователи
объектов капитальных вложений могут быть инвесторы, а так же другие физические
и юридические лица, государственные и муниципальные органы, иностранные
государства и международные организации, для которых создается объект
инвестиционной деятельности.
Реализация целей
инвестирования предполагает формирование инвестиционных проектов, которые
обеспечивают инвесторов и других участников проектов необходимой информацией
для принятия решения об инвестировании. В Федеральном законе «Об инвестиционной
деятельности в Российской федерации, осуществляемой форме капитальных вложений»
дается определение инвестиционного проекта – это обоснование экономической
целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том
числе необходимая проектная документация, разработанная в соответствии с
законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке
стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по
осуществлению инвестиции.
Реализация любого
инвестиционного проекта преследует определенную цель. Для разных проектов эти
цели могут быть различными, однако в целом их можно свести в четыре группы:
1. сохранение продукции
на рынке;
2. расширение объемов
производства и улучшение качества продукции;
3. выпуск новой
продукции;
4. расширение
социальных и экономических задач.
Определенная цель может
быть достигнута разными путями, поэтому большая часть реализуемых проектов
носит конфликтующий характер, когда прорабатываются пути достижения одной и той
же цели.
Промежуток времени
между моментом появления проекта и моментом окончания его реализации называется
жизненный цикл проекта (или проектным циклом.
Сроком окупаемости инвестиционного
проекта является — срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до
дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными
отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное
значение.
Экономическая
целесообразность инвестиционного проекта выражается такими категориями как:
— 
Эффективность
проекта, т.е. выгодность для инвестора.
— 
Финансовая
реализуемость проекта.
— 
Приемлемый
уровень риска реализации проекта.
Эффективность проекта
оценивается определёнными количественными характеристиками – показателями
эффективности, отражающими соответствие результатов и затрат в том или ином
аспекте, удовлетворение интересов каждого из участников реализации проекта. При
этом необходимо учитывать разнообразие интересов всех участников проекта.
Экономическая эффективность сама по себе не рассчитывается, а выявляется через
показатели эффективности.
2. Расчет показателей эффективности
капитальных вложений

2. 1 Инвестирование денежных средств в
действующее производство
На предприятии
планируется осуществить инвестиционный проект. Исходные данные приведены в
таблице 1.
Таблица 1 Исходные данные (млн. руб)





















































№
Показатели
Базовые значения
Проектные значения


1
Производственная мощность, тыс. т./год
1000,50
1101,00


2
Загруженность мощностей, %
79,10
90,10


3
Рентабельность продукции, %
10,50
—


4
Объем производства, тыс. т./год
791,40
992,00


5
Капитальные вложения, млн. руб., в том
числе:
—
436,00


5.1.
— затраты на приобретение основных
средств
—
410,00


5.2.
— затраты на увеличение оборотных
средств
—
26,00


6
Норма доходности, %
—
3,10


7
Рисковая надбавка, %
—
6,10


8
Расчетный период, годы
—
3,5


9
Численность основных рабочих, чел.
350
410


10
Среднемесячная заработная плата, тыс.руб./чел.
8
9



В таблице 2 показана
структура затрат на приобретаемые основные средства. Амортизационные начисления
рассчитываются линейным способом.
Таблица
2 Расчёт амортизационных отчислений











































Объекты основных
средств
Структура,%
Первоначальная стоимость
Амортизационная группа
Срок полезного использования
Норма амортизации
Амортизационные отчисления


1 Оборудование
0,31
127,1
9
30
0,003
2,118


2 Оборудование
0,39
159,9
7
17
0,005
4,703


1.1. Оборудование
0,11
45,1
5
8
0,010
2,819


1.2Оборудование
0,19
77,9
10
33
0,003
1,180


итого
1
410
—
—
—
10,820



В таблице 3
представлена калькуляция полной себестоимости с изменениями по полугодиям.