Контрольная работа
по финансовому менеджменту
студента группы 4 ФОС
Юрасова Алексея Валентиновича
ВАРИАНТ №21
					







______________________________________________________
Задача
№1

Фирме
предложено инвестировать 200 млн. руб. на срок 5 лет при условии возврата этой
суммы частями (ежегодно по 40 млн. руб.); по истечении выплачивается
дополнительное вознаграждение в размере 50 млн. руб. Примет ли она это
предложение, если можно депонировать деньги в банк из расчёта 10% годовых,
начисляемых ежеквартально?

Решение:
1) F = P * ( 1 + r
/ m )n*m
    
F = 200 * ( 1 + 0,1 / 4 )5*4 = 200 *
1,68 = 336

2) FVapst=
( 40 * 1,611 ) + 50 + 40 = 154,44
     FM3(r;n) = [ (
1 + r )n – 1 ] / r
    
FM3
= [ ( 1 + 0,1 )4 – 1 ] / 0,1 = 1,611

Вывод: выгоднее
депонировать деньги в банк.

Задача
№2

Провести
оценку эффективности двух инвестиционных проектов А и Б по
критерию IRR, по которым
требуются одинаковые первоначальные затраты в 50000 рублей. Предполагаются
различные во времени следующие потоки по годам.























Года
1
2
3
4
5
6


Проект А
10000
20000
20000
10000
?
?


Проект Б
10000
10000
10000
20000
30000
30000



Предполагаемая
норма доходности 10%.
Решение:
1) NPVА = ( 10000 / 1,1 + 20000 / 1,21
+ 20000 / 1,331 + 
               +
10000 / 1,4641 ) – 50000 = –2524
2) NPVБ = ( 10000 / 1,1 + 10000 / 1,21
+ 10000 / 1,331 +
                +
20000 / 1,4641 + 30000 / 1,61 + 30000 / 1,771 ) –
                  
– 50000 = 24102
3) RА = 47476 / 50000 = 0,949
    RБ = 74102 / 50000 = 1,482
4) IRRБ = 0,1 + 24102 / [ 24102 +
(–10542] ] * ( 0,3 – 0,1 ) = 0,1592
Вывод: Для реализации
выбираем инвестиционный проект Б, т.к. он рентабельный, окупается, что
увеличивает стоимость компании.

Задача
№3

Финансовый менеджер
выбирает лучший вариант их двух альтернативных, инвестируя средства либо в
акции, либо в облигации.















Наименование


Облигации


Акции



Экспертная оценка доходности,
в %


1)
Пессимистическая
12
18


2)
Наиболее вероятная
18
28


3)
Оптимистическая
26
36



Вероятность
наиболее вероятной доходности 50%, оптимистической и пессимистической
доходности 25%. Оценить риск инвестирования.
Решение:
Облигации

1) R = ( 12 * 0,25 ) + ( 18  * 0,5
) + ( 26 * 0,25 ) = 18,5
2) G =     ( 12 – 18,5 )2
* 0,25 + ( 18 – 18,5 )2 * 0,5 + ( 26 – 18,5 )2 *
              *
0,25 = 4,97
3) V = 4,97 / 18,5 = 0,27
Акции

1) R = ( 18 * 0,25 ) + ( 28 * 0,5 )
+ ( 36 * 0,25 ) = 27,5
2) G =    ( 19 – 27,5 )2
* 0,25 + ( 28 – 27,5 )2 * 0,5 + ( 36 – 27,5 )2 *
             * 0,25
= 6,38
3) V = 6,38 / 27,5 = 0,232
Вывод:
выгоднее инвестировать деньги в наименее рисковый финансовый инструмент – акции.
Задача
№4

Сделать отчёт о
финансовом состоянии предприятия.


































Статьи баланса

ед.
Прибыль
200


Дебиторская
задолженность дочерней фирмы
50
Готовая
продукция
200


Расчётный
счёт в банке
100
Краткосрочные
кредиты банка
100


Валютный
счёт в банке
100
Арендная
плата за 5 лет вперёд
100


Программный
продукт для ЭВМ
200
Добавочный
капитал
50


Расчёты
с кредиторами
300
Фонды
социальной сферы
100


Производственные
запасы и МБП
300
Объём
продаж
717


Уставный
капитал
300
Среднесписочная
численность
35



Решение:
БАЛАНС



















































Актив


Пассив



1. Внеоборотные активы
3. Капитал и резервы



продукт
для ЭВМ

200

уставный
капитал

300


ИТОГО:
200

добавочный
капитал

50



прибыль

200


2. Оборотные активы

фонды

100



дебиторская
задолженность

50
ИТОГО:
650



расчётный
счёт

100
4. Долгосрочные пассивы



валютный
счёт

100

–




мбп

300
ИТОГО:
0



готовая
продукция

200
5. Краткосрочные пассивы



арендная
плата

100

кредиты

100


ИТОГО:
850

расчёты
с кредиторами

300


ИТОГО:
400


ИТОГО АКТИВ:
1050
ИТОГО ПАССИВ:
1050



Расчёт показателей финансового сотояния предприятия

1) Величина
собственных оборотных средств (СОС):
СОС = оборотные активы – краткосрочные пассивы
СОС = 850 – 400 =
450
2) Коэффициент
текущей ликвидности (Ктл):
Ктл = оборотные средства / краткосрочные пассивы
Ктл = 850 / 400 =
2,125
3) Коэффициент
быстрой ликвидности (Кбл):
               
Дебиторская задолженность + денежные средства
Кбл = ———————————————————————————
                                          краткосрочные пассивы
Кбл = 350 / 400 =
0,875
4) Коэффициент
абсолютной ликвидности (Кабл):
Кабл = денежные средства / краткосрочные пассивы
Кабл = 200 / 400 =
0,5
5) Коэффициент
обеспеченности текущей деятельности 
    собственными
оборотными средствами (Ксос):
Ксос = собственные оборотные средства / оборотные
активы
Ксос = 450 / 850 =
0,5294
6) Доля
собственных оборотных средств в покрытии запасов (Дсос):
Дсос = собственные оборотные средства / запасы
Дсос = 450 / 500 =
0,9
7) Маневренность
собственного капитала (kск):
kск = собственные оборотные средства / собственный капитал
kск = 450 / 650 = 0,6923
8) Маневренность
собственных оборотных средств (kсос):
kсос = денежные средства / собственные оборотные средства
kсос = 200 / 450 = 0,4444
9) Коэффициент
финансовой зависимости (Кфз):
Кфз = всего источников / собственный капитал
Кфз = 1050 / 650 =
1,615
10) Коэффициент
концентрации привлечённых средств (Ккпс):
Ккпр = привлечённые средства / всего источников
Ккпс = 400 / 1050 =
0,381
11) Коэффициент
концентрации собственного капитала (Ккск):
Ккск = собственные средства / всего источников
Ккск = 650 / 1050 =
0,619
12) Коэффициент
соотношения собственных и привлечённых 
      средств (Ксспс):
Ксспс = собственный капитал / привлечённые средства
Ксспс = 650 / 400 =
1,625
13) Коэффициент
оборачиваемости оборотного капитала (Коок):
Коок = выручка / оборотный капитал
Коок = 717 / 850 =
0,844
14) Коэффициент
оборачиваемости собственного капитала (Коск):
Коск = выручка / собственный капитал
Коск = 717 / 650 =
1,103
15)
Рентабельность продаж (R):
R = прибыль / объём продаж
R = 200 / 717 = 0,279
16)
Производительность труда (ПТ):
ПТ = объём продаж / среднесписочная численность
ПТ = 717 / 35 =
20,5
Пояснительная записка
Оценка финансового
состояния включает оценку платёжеспособности и финансовой устойчивости. На
основе проведённого анализа ликвидности можно судить о том, что предприятие
является платёжеспособным, т.к. значение практически всех показателей
ликвидности выше нормативы.
Так коэффициент
абсолютной ликвидности показывает, что 50% краткосрочных обязательств может
быть погашено за счёт денежных средств. Предприятие за счёт собственных средств
финансирует более половины оборотных активов, а именно 52,94%, что говорит о
безопасности данного предприятия для кредиторов.
Показатель маневренности собственного
капитала свидетельствует о том, что 69,23% собственного капитала
предприятие направляет на финансирование текущей деятельности. Среди оборотных
средств предприятия 44,44% абсолютно ликвидны, т.е. их можно использовать для
расчётов по срочным долгам.
Коэффициент финансовой зависимости
указывает на долю заёмных средств в финансировании предприятия. В данном
периоде в каждой тысяче рублей имущества предприятия 61,5 рублей являются
заёмными, т.е. можно сделать вывод о том, что предприятие должно стремиться к
сокращению величины привлечённых их вне средств.
Рассматривая показатели
концентрации собственных и привлечённых средств можно сделать вывод о том,
что владельцы не полностью финансируют своё предприятие, поэтому в динамике
необходимо стремиться к повышению значения показателя концентрации
собственного капитала, т.к. чем он выше, тем предприятие более
свободно от заимствований на стороне, и наоборот, рост концентрации
привлечённых средств нежелателен. Предприятию необходимо пересмотреть политику
расчётов с кредиторами с целью снижения величины кредиторской задолженности.
Что касается
оборачиваемости капитала, то на данном предприятии быстрее оборачивается
собственный капитал – за отчётный год он успел сделать более одного оборота.
Оборачиваемость оборотного капитала составила 0,844 оборота, т.е. необходимо
наращивать темпы оборачиваемости в оборотах, сокращая при этом количество дней
оборачиваемости средств.
Теперь говоря о
рентабельности необходимо отметить следующее, что анализируемое предприятие
обладает низкой рентабельностью, всего 27,9%, хотя по остальным показателям его
положение оценивается как удовлетворительное. Величина производительности труда
в стоимостном выражении в расчёте на одного работника равна 20,5 тыс. руб.
Подводя итог
вышеизложенному можно отметить как положительные моменты, так и негативные.
Предприятие является платёжеспособным и в достаточной степени обеспечено
оборотными средствами, однако необходимо предпринять меры с целью снижения
финансовой зависимости от внешних кредиторов, для чего следует пересмотреть
политику расчётов по кредиторской задолженности.
Задача
№5

Номинальная
стоимость акции составляет 50000 рублей. Определить ориентировочную курсовую
стоимость акции на рынке, если известно, что размер дивиденда ожидается на
уровне 25%, а размер банковской ставки процента составляет 20%.
Решение:
    0,2              0,25      

—————   =    ———- 
;    
  50000              Х    
          50000 * 0,25
 Х = ——————— ;
                 0,2 
 Х = 62500 рублей
Вывод:
ориентировочная курсовая стоимость акции на рынке равна 65500 рублей.